Στην αγκαλιά του Ολυμπιακού επέστρεψε ο Νίκολα Μιλουτίνοβ μετά από τριετή θητεία στην ΤΣΣΚΑ Μόσχας.
Ο Σέρβος σέντερ, που αγωνίστηκε με τα ερυθρόλευκα από το 2015 έως και το 2020, υπέγραψε συμβόλαιο δύο ετών και έγινε ξανά κάτοικος ΣΕΦ όπως ενημέρωσε η "ερυθρόλευκη" ΚΑΕ με ανακοίνωσή της.
Στην πρώτη θητεία του στον Ολυμπιακό, ο Μιλουτίνοβ μέτρησε 135 συμμετοχές στην Ευρωλίγκα με 1.053 πόντους και 750 ριμπάουντ. Παράλληλα, με τη φανέλα των "ερυθρόλευκων" κατέκτησε το ελληνικό πρωτάθλημα το 2016 και αναδείχθηκε πιο βελτιωμένος παίκτης της Basket League το 2017.